举世瞩目的长江三峡工程欲通过上市融资，提高其滚动开发能力的同时，另一项重大治水项目南水北调工程也正酝酿借水权市场，创立全新的投融资机制。

　　此间专家评价说，中国迄今为止规模最大的两个水利项目不约而同地选择了市场化融资手段，这标志着中国治水已步入了资本运营时代。

　　建设中的南水北调东线一期和中线一期工程静态总投资高达１２４０亿元，预计于２００９年竣工的三峡工程，累计投资则将达１８００亿元左右。

　　眼下，三峡工程日渐逼近首期蓄水、发电和通航的目标。逆流而上１０００多公里之外的金沙江段，发电总量相当其两倍的溪洛渡等４座梯级水电站，也正在紧锣密鼓地进行开工前的准备。这是三峡总公司为实施长江滚动开发迈出的重要一步。

　　按照中国以往建设国家级工程的习惯，项目资金主要来源于中央政府拨付的资本金，以及发行大规模建设债券。但长江三峡开发总公司副总经理李永安却说，这批拟建项目的融资渠道将完全有别于传统模式。

　　李永安透露，今年下半年，由三峡总公司作为发起股东之一的长江电力股份有限公司将择机在上海证券交易所上市，并成为中国最大的水电上市公司。

　　专门负责筹划这一上市行动的李永安，将长江电力比喻为“长江开发融资平台”，上市公司每年募集资金将达３０亿元至４０亿元间，这些资金将被用于三峡工程第三阶段建设，以及滚动开发溪洛渡水电站等长江上游项目。

　　与三峡工程采用的“上市”途径不同，南水北调将融资目标瞄准了水权市场。按照政府部门确定的计划，除银行贷款外，南水北调东线和中线一期主体工程将有超过三分之一的资金来源于通过提高现行城市水价而建立的基金，总额高达４３４亿元。也就是说，在这个项目中，政府预算内拨款的比例仅为２０％。

　　长期以来，中国实行以行政手段配置为主的福利性供水模式，导致水价大大低于生产成本，进而造成用水浪费，殃及今日。水利部的一位官员认为，南水北调工程对中国水权市场的摯呱鷶，将为改变这一现状提供“试验平台”。

　　清华大学公共管理学院专家胡鞍钢说：“调水沿线将形成世界最大的水权交易市场。这个市场将由中央政府宏观调控，地方政府参与，企业具体运作。”这意味着，南水北调工程的运作，将使３亿多中国人在“用水”这个问题上感受到市场经济带来的深刻变化。

　　此间经济学家分析认为，南水北调将继续引发中国治水融资体系的重大变革，完善由三峡工程初步构建的市场化融资道路——国家投入部分建设资金，发债融通部分资金，待时机成熟将工程包装成上市公司，从社会筹集部分资金。

　　武汉大学软科学教授李光说：“或许若干年后，把水资源作为商品对中国现有观念和机制产生的影响，在一定程度上会超过工程本身的治水功能。”